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浅谈2008年金融危机后欧债危机的形成和发展

  • 产品时间:2021-11-22 00:24
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简要描述:[概要]:2008年愈演愈烈的金融危机,使得一些国家的主权债务问题浮出水面。2009年12月,希腊的主权债务问题突显,三大国际评级机构接连上调希腊等国家的信用评级。自此,国际社会开始担忧,债务危机有可能蔓延到全欧,欧债危机月拉开序幕。 本文就欧债危机的构成和发展以及危机对中国的影响和救赎进行描述。...

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本文摘要:[概要]:2008年愈演愈烈的金融危机,使得一些国家的主权债务问题浮出水面。2009年12月,希腊的主权债务问题突显,三大国际评级机构接连上调希腊等国家的信用评级。自此,国际社会开始担忧,债务危机有可能蔓延到全欧,欧债危机月拉开序幕。 本文就欧债危机的构成和发展以及危机对中国的影响和救赎进行描述。

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[概要]:2008年愈演愈烈的金融危机,使得一些国家的主权债务问题浮出水面。2009年12月,希腊的主权债务问题突显,三大国际评级机构接连上调希腊等国家的信用评级。自此,国际社会开始担忧,债务危机有可能蔓延到全欧,欧债危机月拉开序幕。

本文就欧债危机的构成和发展以及危机对中国的影响和救赎进行描述。[关键词]:主权债务危机救赎一、危机的再次发生和应付措施1.危机的再次发生2009年10月20日,希腊政府宣告当年财政赤字占到国内生产总值的比例将多达12%,远高于欧盟原作的3%下限。随后,全球三大评级公司(穆迪、标普、惠誉)陆续上调希腊主权信用评级,欧洲主权债务危机首度在希腊愈演愈烈。2010年上半年,欧洲央行、国际货币基金组织(IMF)仍然致力于为希腊债务危机谋求解决办法,但分歧大大。

欧元区内部协商机制运作通畅,导致救助希腊的计划如期无法实施,造成危机持续好转。葡萄牙、爱尔兰、西班牙、意大利等国屡屡传出财政问题,德国与法国等欧元区主要国家也不受拖垮。

导致欧债危机全面愈演愈烈,其他的一些欧元区国家也无法躲避危机的波及。2.危机的蔓延到希腊在遭遇相当严重的财政危机的同时,其他的一些国家也不免于无以。2011年11月19日,西班牙的财政部发售的新一轮十年期国债的收益率多达了7%的警戒线,纳敲了西班牙债务危机警报。20日,西班牙提早举办议会选举。

自此,危机愈演愈烈期间“欧洲五国”都陆续已完成政权更替。21日,匈牙利政府也向欧盟和国际货币基金组织明确提出金融援助的申请人。国际货币的组织,欧盟委员会、欧洲央行代表,在与希腊其新的民主党领袖会晤时,没能劝说领导人签订反对削减措施协议,令希债危机之后后遗症金融市场,使得希腊在12月获批首轮第六笔80亿贷款不存在变数。

23日,德国展开了10年期60亿欧元国债的拍卖会,最后意味着出售了六成,不受消息拖垮,德国债券遭市场挤兑。指出随着危机的蔓延,除了瑞士国债,欧元区早已没零风险国债。25日,葡萄牙主权评级遭惠誉降到垃圾级别,前景未来发展十分不理想。穆迪也把匈牙利本外币债券评级一个级别降到垃圾级别中最低一级。

匈牙利在标准普尔和惠誉的评级皆是投资级别中低于一级。不光是这几个国家被降级,向来信誉较好的德国、法国、奥地利和荷兰都有危险性。整个欧洲国家的信贷危机正在遭到前所未有的挑战。

3.针对危机可行性的应付措施希腊本身先后发售了20亿的国债和五年期国债筹资113亿元,并通过了2010年度危机支出法案,允诺要把2010年的财政赤字增加145亿美元,总理帕潘德里欧也公开发表电视讲话,发布了一系列稳健的措施应付这次危机。另一方面,其他的组织和国家对希腊的救助机制也月启动,欧盟实行了总额为7500亿欧元的援助计划,同时国际货币基金组织也有可能获取2500亿欧元的资金,德国内阁批准后224亿欧元的援助资金。2010年9月,欧元区财长批准后了为希腊援助的总额为65亿欧元的资金。

第二年的9月,欧元区有通过开会应急峰会,批准后不会向希腊获取第二次援助,援助资金为1090亿欧元。贷款届满的时间也从7年半缩短到15年至30年,利率也从4.5%降到3.5%,银行等机构也表示同意在2014年前买入价值500亿欧元的借券。以上措施大大减轻了希腊财政上的艰难。二、欧债危机愈演愈烈的原因1.过分执着高福利制度欧元区国家以高福利制度为其他各国所盛赞,沦为很多国家人民所讨厌的对象。

但在这耀眼的光环下,是政府财政的相当严重开销。欧洲国家实施的是“从出生于到丧生”的奢侈的社会保障制度,其中还包括生育保险,教育保险,失业补助金,养老保险等,这些福利占到了政府开支的相当大一部分。

人们工作不必多希望,就可以过得很好。然而有些国家没一些可持续的财政政策,导致政府公共债务剧增,而且很难偿还债务,进而导致国家的信用评级不理想,堪称雪上加霜。以希腊为事例,本来本国的经济不是那么繁盛,政府频仍用公共债务来保持较高水平的福利制度,造成了财政上频仍赤字。

有消息表明,当时希腊支出的赤字早已占它的GDP的5.2%,相比之下远超过欧盟规定的3%一下。不过一旦希腊实施涉及财政削减的政策,减少福利标准,希腊人民就不会南北街头游行示威,赞成政府。历届希腊政要为了亲近选民,保持自己的权利,极力执着提升福利标准。2.产业结构不均衡希腊的产业结构十分不均衡,资源结构配备得也不是尤其合理。

其主要产业为旅游业和航运业。这两大产业占到了希腊经济的相当大一部分。由于旅游业繁盛,为了夹住经济的发展,希腊投放了大量的资金和人力,对与旅游业息息相关的房地产业也不断扩大了投资力度。

而由于希腊本身经济的发展水平近高于欧元区其他国家,造成投资的规模低于其本身的承受能力,负债累累。由于2008年的金融危机,很多地方的经济也很萎靡,人民也没多余的钱来展开精神享用。造成希腊的旅游业大大的挫败。其航运业也受到金融危机的相当大影响,转入周期低谷,十分萧条。

由此显现出,希腊的支柱产业归属于典型依赖外需夹住的产业,这些产业过度倚赖外部市场需求,在金融危机的冲击下不堪一击。希腊的工业仅有占到了国民经济的14.2%,农业只占到了3.27%。

在长时间情况下,一个国家应当把发展生产作为国家发展最基本的东西,需要构建自给自足才是王道。而希腊本末倒置,大力发展过度倚赖外需的服务性的行业,造成了实体经济空心化,由此可见其经济发展知道很薄弱。3.法国和德国在救援问题上的分歧法国仍然坚决大力救援,而德国对救援问题就仍然犹豫不定,法国和德国是欧洲数一数二的经济体,所以二者的合作救援尤为重要。法国银行持有人相当大数量的欧元区债券,如果这些国家陷于经济危机无法自拔而债权人的话,法国的损失将不会十分惨烈。

所以法国极力反对救援。而德国经济发展水平低归功于自己的脚踏实地。在欧元沦为统一货币的12年中,德国的国内工资下跌速度十分较慢(年均2%左右),造成国内消费情况不悲观,只是赤字掌控的较为好。

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德国民众这么多年和忍受着福利缩减,工资下跌较慢或者不下跌的伤痛,现在却要去协助那些长年享用低工资和高福利的民众,不免内心不会有愤,实在很不公平。为了防止德国民众的反感赞成,德国政要在确认以一个怎样的姿态面临救援问题的时候,就必需要考虑到群众的声音了。

但是如果不救的话,本国的银行业资金的供应和流通认同不会经常出现问题,也不会受到重创,更有甚者,造成大量银行破产,不妙到本国经济,当然谁都想看见这个情况再次发生。所以德国在救援问题上必需十分慎重,一再思维。说道到这里,只不过我们也很更容易解读为什么德国在救援问题上为什么不会仍然犹豫不定。这次欧债危机不会怎么演进,相当大程度上各不相同德国的态度。

4.有所不同国家竞争力之间的差距由于有所不同国家间历史,文化,信仰间的有所不同,渐渐构成了这样一个现象。北欧生产,南欧消费;北欧储蓄,南欧借贷;北欧出口,南欧进口;北欧常常账户盈余,南欧赤字;北欧人执着财富,南欧人执着享用。南欧在经济实力上远高于北欧。

标普指出,欧债危机的根源并非仅有是财政问题,而是欧元区核心国家和边缘国家竞争力差距大大拉大的必然结果。换句话说,欧债危机并某种程度是因为南欧国家花上得过于多,而是赚过于较少;并不仅是财政不可持续的问题,堪称竞争力下降,经济发展不可持续的问题。另一方面,在欧元区正式成立的时候,只有统一的货币政策,而没统一的财政政策。财政大权是各国主权范围以内的事情。

不过欧元区国家没通过回购欧元以对冲所所持债务的条件,所以当国家再次发生债务危机的时候,希腊只有依赖自身的财政作为债务的借贷。三、欧债危机对中国的影响欧债危机对中国的影响主要反映在进出口贸易和投资信心上。

欧债危机的再次发生势必会影响欧元区很多国家经济的快速增长,造成经济萎靡不振。而欧盟是中国的仅次于一个市场。有数据表明,欧美经济快速增长每暴跌1%,中国出口快速增长就要暴跌6%,这就说明得通为什么不会影响双边贸易。

不过由于一系列可行性措施的施行,危机早已获得了有效地的掌控,12月16日,爱尔兰沦为首个解散救助的国家,由此对中国出口的影响就减少了,所以我们可以说道这个影响是短期和受限的。其次,由于危机的愈演愈烈,相当大一部分人的挂钩情绪减轻,他们把资金转往成美元,所以中国面对的很有可能是资金的流向。因为中国近些年来经济展现出十分出色,且人民币对美元有贬值的趋势,资金的大笔流向很有可能造成中国国内的通货膨胀,因此有加息的有可能。

如此来说,中国也是一个较为安全性的地方,因此其可以在危机愈演愈烈期间更有大量的资金流向,其结果就是央行要增大冲销的压力,给国内的通货膨胀产生了挺大的压力。四、欧债危机对中国的救赎欧债危机在相当大一方面不会促成中国检视自己的债务和涉及财政赤字,以免重蹈欧盟各国在金融危机影响下如此不堪一击的覆辙。只不过我国的政府很侧重掌控财政赤字,仍然以来也做到得很好。

如2009年财政赤字占到GDP比重的3%以内,并且总债务也掌控在了20%范畴之内(国际的预警指标为60%)。不过中国的一些地方政府负债指标也很高。

这次的危机促成中国政府必需对内外债务有一个精神状态的了解。规范财政的运作,强化金融的监管力度。另一方面,欧债危机不利于我国涉及进出口行业的结构调整,出口贸易与国际市场的市场需求息息相关,这可以让国家认识到发展无法光依赖外需,扩大内需很最重要。也就是说,虽然欧债危机的愈演愈烈不会影响我国的进出口贸易,一些与进出口涉及的企业的组织认同不会为了适应环境这转变而对自身展开一个理解和调整。

从而使中国的企业极具竞争力,行业的整体实力也不会下降。还必须留意的是,中国日益加剧的老年化趋势,由劳动力队伍扩展和奉养亲率上升构成的“人口红利”于是以渐渐在中国消失。有关部门认为,在“十二五”期间,我国60岁以上老年人口将突破2亿,到2030年末堪称将超过3.75亿,占到总人口的26.2%。

到那个时候,如果我们的外汇储备和养老金储备严重不足的话,谁又不会还债给一个老龄化十分相当严重的国家呢?这次危机产生的一个原因就是欧洲的较低生育率,人口老龄化减轻,一些国家堪称把财政收入的70%都用作养老金的缴纳,从而引起了大量的财政赤字。由此显现出,人口老龄化问题应当引发很大的推崇。参考文献[1]卢志辉.浅析欧洲主权债务危机及其救赎.甘肃牵头大学学报(社会科学版).2012年第28卷第3期.[2]方烨.欧债危机标志一个时代的落幕.经济参考报.2012年5月4日[3]张志前.《欧债危机》.北京:社会科学文献出版社,2012年,45-60.。


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